** H.C.H 的耕讀筆記 **

避險是一個很有趣的詞
感覺好像是買保險的感覺，
幫你的投資組合買保險
幫你的企業獲利保險。
不過事實上「避險」絕對不等於「保險」，更絕對不等於「套利」！

許多公司從事外幣的避險、石油的避險
結果呢？
越避越險
看看中華電之前跟高盛作的避險單吧，差點避險避到自己大傷元氣
而華航呢？那更不用說了，避險反而賠得一屁股

今天看台塑化的老總--王文潮說他對避險的看法
他的意思是說，煉油的生意，當油價反轉時，在原油還在運船上時
可能就已經虧損很多了
有人問他為何不避險
他說
「許多避險商品的市場，都是小眾的市場，其中充滿了很多人為的操縱」
「台塑化要賺得的是管理財，要賺的是有效的經營管理的能力帶來的財富，市場的波動就因應市場的變化來面對」
「從來沒有想過需要去避險，油價反轉時，大家都一樣。但是台塑化能提鍊較具經濟價值的油品、如潤滑油的比例，較有競爭力，根本不怕」

看了我覺得，這個經理人我蠻欣賞的

出來江湖混，就是要能應付風險
最佳的避險就是資金的管理與停損
無謂的用期貨、選擇權這種衍生性商品
只會越弄越複雜
把自己的腳步都搞亂了。

更何況，在台灣這種市場，期貨與選擇權的交易總是有一隻看不見的手
美其名是避險
其實是在現貨市場與期貨市場大搞他黑暗的手段

對有資金的外資來說，避險是套利
對沒有實力的散戶來說，你根本沒有避險的需要

有一個清楚的腦袋、果斷停損的紀律、良好的資金控管
就足夠你避掉大多數的系統性風險了