** H.C.H 的耕讀筆記 **

銀行資本、企業債、商用地產、信用貸款
這是美國未來半年將面臨的第二波金融海嘯重點
銀行的資本適足率
目前看來是資不抵債，花旗銀行若被國有化
那麼普通股的持有者的股東權益將會掃除
既然是資不抵債了，當然這公司並沒有投資的價值
若歐巴馬沒有將花旗銀行國有化
除以入股普通股的方式來解決花旗銀行的問題
那麼就是幫花旗的大股東解套
他們不出半毛錢可以繼續利用花旗來維持自身的利益
因此這事件可以說是美國經濟的一個縮影
若一昧的被財團牽著鼻子走，那麼美國衰退會持續
未來美國會倒掉的銀行，會隨著景氣的下滑越來越多


企業債的部份
外國的比如川普
本國的比如茂德
都是因為無法借新債還舊債
或是無法支應利息、償還債務
而造成大問題
以台灣股市在過往牛氣沖天時
各家公司都拼命發債來投資的狀況來看
今年要面臨贖回的CB的整體金額
恐怕不是政府想金援就救得了的
因此政府拼命撐住指數
就是希望能讓企業能在有機會重設可轉債價格時
留有一線生機
但是這提供了外資大舉用期貨套利的溫床
在利用完權值股後，外資通常會不留情的馬上殺出
以因應自己國內基金贖回的要求，以及保留資本
而美國的企業債利差持續擴大，可以看見籌集的困難
企業債會導致股市與銀行的二度重創
這是很有可能會發生的

而民間信用貸款的違約率
目前也看出有升高的趨勢
最近的一個新聞
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【鉅亨網編譯郭照青．綜合紐約外電】
Target TGT(US) )周二公布，由於信用卡業務虧損，
加上為了吸引缺少意願的消費者上門的折扣價格，使得 第四季獲利劇減41%。
在該公司為可疑帳戶提撥壞帳準備2.45億美元後， 信用卡部門稅前虧損1.35億美元，
去年同期為獲利1.89 億美元。由於消費者的信用卡費用違約或延期還款，使得 Target公司第四季獲利受創。
<摘自鉅享網>

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在以債養債的美國消費模式
房屋價值大幅縮減，利率重設的時候
美國人的錯誤生活息性所引發的金融問題將持續發酵
信用卡的呆帳問題，無疑是對美國金融市場的另一個地雷